TMAR (minimal akseptabel ytelseshastighet) Hva er beregning

De TMAR (minimal akseptabel ytelsesfrekvens) Det er den minste lønnsomheten som en investor håper å få en investering, under hensyntagen til risikoen for investering og mulighetskostnadene for å utføre den i stedet for andre investeringer.

Derfor indikerer det minimumsfordelet som en prosjektleder anser som akseptabel å sette i gang et prosjekt. Ledere bruker dette konseptet i en lang rekke prosjekter for å avgjøre om fordelene eller risikoen for et prosjekt overstiger det av andre mulige.

Kilde: Pixabay.com

TMAR bestemmes generelt når du evaluerer de eksisterende mulighetene i utvidelsen av driften, investeringsgraden og andre faktorer som ledelsen anser som relevante.

[TOC]

Investeringsevaluering

Bedriftsledere vurderer stadig investeringer i nye produkter og kapitalutgifter. Imidlertid må de ha et tiltak som kan hjelpe dem med å avgjøre om disse nye prosjektene representerer verdifull bruk av selskapets midler.

TMAR er objektive rate i evalueringen av investeringene i prosjektet. Dette oppnås ved å lage et kontantstrømskjema for prosjektet og flytte alle transaksjoner i det diagrammet til samme tidspunkt, ved å bruke TMAR som rente.

Hvis den resulterende verdien på det etablerte punktet er null eller høyere, vil prosjektet gå til neste analysestadium. Ellers blir det kastet. TMAR vil generelt øke hvis du må møte en høyere risiko.

Hva er den minimale akseptable ytelsesfrekvensen?

I forretnings- og økonomisk ingeniørfag er den minimale akseptable resultatrate den minste avkastningssatsen for et prosjekt som et selskap er villig til å godta før det starter det, gitt sin risiko og mulighetskostnad for å gi avkall på andre prosjekter.

Den generelle formelen for TMAR er: TMAR = prosjektverdi + Lånsrente + Forventet inflasjonsrente + Endringer i inflasjonsraten + Risiko for manglende overholdelse av lånet + prosjektrisiko.

For de fleste selskaper er TMAR den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (CPPC) i selskapet. Dette tallet bestemmes av mengden gjeld og arv i balansen. Det er annerledes for hver virksomhet.

Prosjektanalyse

Ledere evaluerer kapitalutgifter ved å beregne den interne avkastningshastigheten (IRR), og sammenligne disse resultatene med den minimale akseptable ytelsesraten, også kjent som hinderhastighet.

Det kan tjene deg: Inntektsbudsjett: Hva er det for og eksempler

Hvis trekket overstiger TMAR, er det godkjent. Hvis ikke, er det sannsynlig at ledelsen avviser prosjektet.

Anta som et eksempel at en leder vet at å investere i et konservativt prosjekt, for eksempel en investering i skatteobligasjoner eller annet prosjekt uten risiko, genererer en kjent resultatrate.

En risikopremie kan også legges til denne satsen hvis ledelsen vurderer at denne spesifikke muligheten innebærer mer risikoer enn andre muligheter som kan forfølges med de samme ressursene.

Når man analyserer et nytt prosjekt, kan manageren bruke denne konservative frekvensen av prosjektytelse som TMAR. Lederen vil bare implementere det nye prosjektet hvis det estimerte ytelsen overstiger TMAR for minst risikopremien til det nye prosjektet.

Hva er den til?

Når et prosjekt er foreslått, må dette først gå gjennom en foreløpig analyse for å avgjøre om det har en positiv netto nåverdi, ved å bruke TMAR som en diskonteringsrente eller ikke.

Det er mer sannsynlig at en leder vil starte et nytt prosjekt hvis TMAR overstiger det eksisterende nivået i andre prosjekter.

Denne hastigheten brukes ofte som et synonym for kutthastighet, referanseindeks og kapitalkostnader. Det brukes til å utføre foreløpige analyser av de foreslåtte prosjektene og øker generelt når det er høyere risiko.

TMAR er en nyttig måte å vurdere om en investering er verdt risikoen forbundet med den. For å beregne TMAR, må forskjellige aspekter av investeringsmuligheten observeres, inkludert muligheten til å utvide den nåværende driften og investeringsgraden.

En investering vil ha vært vellykket hvis den virkelige ytelsesraten er over TMAR. Hvis det er nedenfor, vurderes en investering uten suksess, og som investor kan ta beslutningen om å trekke seg fra investeringen.

Evalueringsverktøy

TMAR etablerer hastigheten som verdien av pengene avtar over tid. Dette er en viktig faktor for å bestemme kapitalgjenopprettingsperioden for prosjektet, ved å diskontere inntektene og utgiftene som er planlagt til gjeldende vilkår.

Selskaper som opererer i bransjer med mer ustabile markeder kan bruke en litt høyere rente for å kompensere for risiko og tiltrekke investorer.

Ulike selskaper kan ha litt forskjellige tolkninger av TMAR. Derfor, når et selskap og risikokapitalfirmaet diskuterer egnetheten til å investere i et prosjekt, er det viktig at begge parter forstår dette begrepet kompatibelt for dette formålet.

Kan tjene deg: indirekte produksjonsutgifter: klassifisering, eksempler

Hvordan beregnes det?

En vanlig metode for å evaluere en TMAR er å gjelde prosjektet den rabatterte kontantstrømmetoden, som brukes i netto nåverdimodeller.

Internt avkastning

Det er diskonteringsrenten som alle kontantstrømmene i et prosjekt, både positive og negative, tilsvarer null. IRR er sammensatt av tre faktorer: renten, en risikopremie og inflasjonsraten.

Beregningen av TMAR for et selskap begynner med renten for en risikofri investering, for eksempel den amerikanske statskassen.Uu. Langsiktig.

Siden kontantstrømmer ikke er garantert, må en risikopremie legges til for å vurdere denne usikkerheten og potensiell volatilitet.

Til slutt, når økonomien opplever inflasjon, må denne satsen også legges til beregningen.

Overvåket gjennomsnittlig kapitalkostnad

CPPC bestemmes av kostnadene for å skaffe de nødvendige midlene for å betale et prosjekt. Et selskap har tilgang til midler hvis det kontrakter en gjeld, øker aksjekapitalen eller bruker beholdt fortjeneste. Hver kilde til midler har en annen kostnad.

Renten for gjeld varierer i henhold til dagens økonomiske forhold og selskapets kredittkvalifisering.

Kostnaden for sosial kapital er ytelsen som kreves av aksjonærene å investere pengene sine i virksomheten.

CPPC beregnes ved å multiplisere andelen gjeld og kapital med sine respektive kostnader, for å nå et vektet gjennomsnitt.

Minimum akseptabel ytelsesfrekvens

Hvis et prosjekt har en IRR som overstiger TMAR, vil ledelsen sannsynligvis gi sin godkjenning til å fortsette investeringen. Disse beslutningsreglene er imidlertid ikke stive. Andre hensyn kan endre TMAR.

For eksempel kan ledelsen bestemme seg for å bruke en lavere TMAR, si 10%, for å godkjenne kjøp av et nytt anlegg, men krever 20% TMAR for å gjøre en utvidelse til eksisterende fasiliteter.

Dette er fordi alle prosjekter har forskjellige egenskaper. Noen har mer usikkerhet om fremtidige kontantstrømmer, mens andre har kortere eller lengre perioder for å få investering.

Mulighetskostnad som TMAR

Selv om CPPC er det mest brukte referansepunktet som TMAR, er det ikke det eneste. Hvis et selskap har et ubegrenset budsjett og tilgang til kapital, kan det investere i et hvilket som helst prosjekt som ganske enkelt er i samsvar med TMAR.

Kan tjene deg: Økonomisk overbygning: elementer, eksempler

Imidlertid, med et begrenset budsjett, blir mulighetskostnadene for andre prosjekter en faktor å vurdere.

Anta at et selskaps CPPC er 12%, og har to prosjekter: den ene har en IRR på 15% og den andre har 18% IRR. IRR fra begge prosjektene overstiger TMAR, definert av CPPC. På dette grunnlaget kan ledelsen autorisere begge prosjektene.

I dette tilfellet blir TMAR den høyeste IRR av prosjektene som er tilgjengelige under vurdering, som er 18%. Denne IRR representerer mulighetskostnadene som alle andre prosjekter må sammenlignes.

Begrensninger

Selv om den relaterte IRR og TMAR er nyttige verktøy, er det noen begrensninger. For eksempel kan et prosjekt ha 20%IRR, men med en varighet av kontantstrømmene på bare tre år.

Dette kan sammenlignes med et annet prosjekt med 15%IRR, men med en kontantstrøm som vil eksistere i 15 år. Hvilket prosjekt skal ledelsen godkjenne? Å bruke IRR og TMAR hjelper ikke mye i denne situasjonen.

Eksempler

Et selskap trenger en $ 5 -datamaskin.000.000. For å gjøre dette selger firmaet offentlige obligasjoner til en rente på 8% for å kunne samle inn de nødvendige pengene.

"Kostnaden" for å få $ 5.000.000 er da 8% av renten du må betale for obligasjoner. Hvis dette er den eneste aktiviteten på den tiden, må de:

- Basen for den minimale akseptable ytelsesraten er 8%.

- Den minimale akseptable ytelsesraten vil ofte overstige 8%, men den kan aldri være lavere.

Denne 8% av TMAR kan endres for å ta hensyn til ytterligere økninger og også:

- En ytelse over kostnad.

- Opplevd risiko.

De fleste selskaper bruker en 12% TMAR, basert på det faktum at S&P 500 generelt produserer årlige avkastninger innenfor intervallet mellom 8% og 11%.

Referanser

1. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). Lønnsom minimumsrate for avkastning. Hentet fra: i.Wikipedia.org.
2. Capital (2019). Lønnsom minimumsrate for avkastning. Hentet fra: kapital.com.
3. Jim Woodruff (2019). Hvordan beregne det brune. Bizfluent. Hentet fra: bizfluent.com.
4. Revolly (2019). Lønnsom minimumsrate for avkastning. Hentet fra: Revolly.com.
5. An-Najah Staff (2019). Lønnsom minimumsrate for avkastning. Hentet fra: Staff-gammel.Najah.Edu.
6. Investor Words (2019). Lønnsom minimumsrate for avkastning. Hentet fra: investorord.com.